观察 iPhone 13 / iPhone SE 3 5G 组合需求，摩根大通调查：投资者对苹果 2022 财年业绩能否增长发生分歧

北京时间 3 月 1 日早间消息，据报道，摩根大通近期向苹果投资者发出的一份小型问卷显示，对于苹果能否在 2022 财年保持增长，投资者未能达成共识。

摩根大通分析师萨米克・查特吉（Samik Chatterjee）在给投资者的研究报告中分析了苹果第一季度业绩公布后的一项买方调查。这项调查只收到了 15 个反馈，但查特吉表示，这些数据"有助于开展与苹果 2022 财年业绩相关的牛熊分析"。

例如在乐观情况下，苹果将在 2022 财年保持两位数比例的营收增长。在截至 3 月底的这个季度中，业务的执行力将带动业绩上行。在这样的情况下，2022 财年全年，苹果营收预计将同比增长 10% 至 15%。

在调查中，15 名受访者中的大部分人都认为，iPhone 收入增长不太可能维持第二财季的情况。然而摩根大通认为，比预期中更强劲的产品组合，以及对 iPhone 13 和 iPhone SE 3 5G 更大的需求，将驱动 iPhone 收入增长的预期上调。

尽管投资者认为，iPhone 的收入增长将在未来几个季度减速，但查特吉指出，苹果手机的需求一直好于投资者期望。这支撑了 iPhone 销量上行的预期。

在服务业务方面，投资者对苹果的期望更高。在摩根大通的调查中，大部分受访者认为，苹果该业务的年同比增长率将达到 15% 到 20%。

大部分受访者也对苹果 20 倍到 25 倍的市盈率感到"合适"，这表明相比于几年前苹果已经完成了结构性的重新评级。苹果股价目前的市盈率为 26 倍，这意味着乐观情况下市场给出的市盈率会高于 25 倍。

查特吉在研究报告中写道："调查结果显示，相比于其他大型科技公司，今年市场对苹果股票的情绪和股价超预期可能性的期待仍维持平衡。只有大约一半的受访者预计，苹果股价将跑赢其他大型科技公司。"

查特吉维持苹果 12 个月目标股价 210 美元不变。这基于 2023 财年每股利润预期 7.02 美元，以及 30 倍的前瞻市盈率。