微软高管解读财报：供应链紧张会有持续影响，但公司业务基本面强劲

北京时间 4 月 27 日上午消息，微软今天发布了该公司的 2022 财年第三财季财报。报告显示，微软第三财季营收为 493.60 亿美元，与去年同期的 417.06 亿美元相比增长 18%，不计入汇率变动的影响（不按照美国通用会计准则）为同比增长 21%；净利润为 167.28 亿美元，与去年同期的净利润 154.57 亿美元相比增长 8%，不按照美国通用会计准则为同比增长 13%，不计入汇率变动的影响（不按照美国通用会计准则）为同比增长 17%。

财报发布后，微软 CEO 萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）、执行副总裁兼 CFO 艾米・胡德（Amy Hood）和首席会计官爱丽丝・卓拉（Alice Jolla）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下为本次电话会议分析师问答环节实录：

摩根士丹利分析师 Keith Weiss：目前包括股市在内的整体市场情况非常困难，再加上利率市场的变动和通胀的攀升，以及欧洲战事的持续，考虑到这些背景，公司的运作似乎非常好，业务出现加速增长，并且不断满足潜在的市场需求，包括 Office 365 商业版也出现了加速增长，所以我想大多数投资人想问的一个问题就是，在目前的背景下，公司增长的信心和持续性增长动力来自哪里？客户需求和待完成订单情况如何？

萨提亚・纳德拉：可以从三个层次回答你的这个问题。一是公司产品所具备的竞争力，包括我们的架构产品，软件服务，商业云，还有就是在现有安装用户商业变现水平的提高，尤其是疫情爆发以来，这两方面我们做得都还不错，市场份额不断增长，在这些领域，我们同时具备价格上的领导力，也就是在市场出现不利情况的时候，性价比最高的产品总能胜出，具体到商业云产品上，我们就具备这样的优势。二是通过同客户的交谈，我们发现很有意思的一点就是，目前的情况下，还有以往市场出现不利影响的时候，IT 预算或者数字化工程方面的支出都不是缩减的对象，他们反而会选择加速这些方面的进展，推动业务自动化水平的提高，改善生产效率，因为在通胀时代，使用软件是缓解通胀压力的方法之一。最后，我们无法预测通胀情况的变化，但是我们认为技术支出在整体 GDP 中的占比，会在 2030 年之前翻番，公司需要不断推动技术的应用，不断获取相关市场份额，维持竞争优势，这些都是我们需要重视的问题，也是我们的信心来源。

艾米・胡德：我们一直强调关注长期发展机会，包括你提到的对于总潜在市场的开发，我们的增长空间还很大，因为我们依然处于数字化和自动化进程的初期，未来生产效率提升的空间还非常大，公司销售和客户的订单执行也具有非常好的连续性。公司将持续投资于长期发展机会，我们的信心也来自于此。

杰弗瑞分析师 Brent Thill：艾米，公司对于第四财季的展望是否一如此前一样，考虑了供应链紧张情况的影响？

艾米・胡德：我们对于个人计算业务的展望，考虑了供应链紧张情况，特别是受到中国地区疫情防控的影响，对于该展望，我们也遵循以往的原则，并且力求最大限度地考虑现实情况。随着供应链领域的影响可能延长到 5 月，未来还会有持续的业务影响，公司委托制造业务的营收在生产阶段就会得到确认，Xbox 游戏机和 Surface 电脑所受到的影响更早，对第四财季的影响更大，我们会一直关注相关情况，也力求在财报展望中更为透明地体现这些影响。除了以上所述之外，我们的展望跟以往的预测原则是一样的。

伯恩斯坦研究机构分析师 Mark Moerdler：公司 Office 业务的增长超出很多人预期，从 E3 到 E5 的过渡过程中，有哪些增长机会？如何未来来自终端用户的增长推动？

艾米・胡德：本质上来看，本季的表现和过去以往季度其实是相似的，各个业务板块都有增长，尤其是一线，企业和中小商家业务增长更为明显，在向 E5 过渡过程中，我们的每用户贡献营收（ARPU）也出现了改善。从 E3 到 E5 的过渡创造了很多增长机会，而且这一过渡刚刚开始，未来还有很大的用户增长机会，尤其是中小商家这一块业务。需要补充的一点是，E5 产品为客户带来了更多安全，合规，分析能力等方面的价值，再加上包括微软 365 和 Windows 操作系统微软等全系产品能够为客户带来的价值，我们相信这些都是对于未来发展保持乐观态度的原因。

萨提亚・纳德拉：公司业务的基本面非常强劲，无论是 E5，中小商家，还是一线业务，还有就是新兴市场的增长，这个季度也是我首次感觉我们有适合新兴市场地区的产品，包括智能团队协作工具 Teams 专为小型公司和组织设计的 Teams Essentials，助力公司将产品和服务打入此前从未进入的市场。另外还有你提到的增长动力还来自于电话会议工具 Teams Phone，预配置视频会议室解决方案 Teams Rooms，员工体验平台 Viva，和 Windows 365 等产品，这些产品在当下情况中尤其可以用户提供更多价值。此外，我们所观测到的数据使用量，在各个地区都创下新高，提高数据使用量，推动部署量的增长也是我们的工作重点。

瑞银分析师 Karl Keirstead：艾米，公司本财季在本地 Office 业务上的增长乏力，而且对第四财季的展望中也表明 Surface 业务会有出现同样的情况，这种情况是不是由于公司结束开放许可证计划所导致，是否为微软公司独有？还是由于本地 Office 业务逐步上云导致，而因此会在未来一段时间内持续的趋势？

艾米・胡德：很好的问题，我认为本地 Office 业务上云对于公司第三财季的影响没有那么大，因为上云一直在进行，对于公司各个业务的作用也一直持续。客户对于我们交易模式的转换也非常接受和支持，新政策从 1 月 1 日开始，需要一段时间完成过渡，过渡期可能比我们预期的更长，所以习惯影响也会出现在第四财季，我们的团队也努力帮助客户适应这一转换，这是一项非常重要的任务。

萨提亚・纳德拉：我想补充的一点是，这一转换对于客户，合作伙伴和微软公司的长期发展而言都是非常好的事情。

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